DORADZTWO – Warsaw Trust Consulting

DORADZTWO FINANSOWE

Audyt Biznesowy

Przedmiotem audytu biznesowego jest zbadanie kluczowych obszarów działalności przedsiębiorstwa mających wpływ na osiągane wyniki finansowe oraz pozycję na rynku firmy.

Celem audytu biznesowego jest zidentyfikowanie obszarów zbędnych dla prowadzonego biznesu, nadmiernych kosztów, potencjalnych źródeł strat w aktywach, nieefektywnych rozwiązań motywacyjnych, niekorzystnych warunków handlowych oraz zaproponowanie rozwiązań poprawiających sytuację ekonomiczną przedsiębiorstwa.

Dokonując wewnętrznego audytu biznesowego w pierwszej kolejności dogłębnie badamy Spółkę oraz otoczenie w którym funkcjonuje. Pozwala nam to na określenie silnych i słabych stron przedsiębiorstwa oraz szans i zagrożeń ze strony otoczenia.

Posiadając wystarczającą wiedzę o spółce analizujemy obecną strukturę organizacyjną, profil działalności, system sprzedaży, komunikacji oraz zasady finansowe obowiązujące w przedsiębiorstwie. Wspólnie z Zarządem weryfikujemy przyjęte cele, wyznawane wartości oraz założoną strategię działania.

Efektem naszych działań jest wielowymiarowy raport na temat przedsiębiorstwa, ocena potencjalnych szans oraz poprawy jego sytuacji ekonomiczno- finansowej. Określamy działania, które powinny zostać podjęte w celu usprawnienia działalności, zwiększenia rentowości i wzrostu wartości spółek naszych Klientów.

W ramach audytu przeprowadzane są m.in. następujące analizy:

Analiza warunków handlowych udzielanych klientom;
Analiza przychodów ze sprzedaży za 3 ostatnie lata (kierunki, grupy produktów, grupy klientów);
Analiza zyskowności sprzedaży wg w/w specyfikacji;
Analiza efektywności zespołów sprzedażowych (jeśli funkcjonują);
Ocena efektywności wydatków marketingowych i „trade” marketingowych;
Analiza kosztów, w tym: m.in. kosztów stałych, kosztów logistyki, innych;
Analiza zapasów pod kątem rotacji i wysokości zamrożonego kapitału;
Analiza przyczyn strat i kosztów nieuzasadnionych;
Analiza płynności finansowej , w tym: elementów kapitału obrotowego;
Analiza czynników kształtujących wynik finansowy;
Ocena systemów motywacyjnych w aspekcie powiązania z wielkością sprzedaży i wynikiem finansowym.

Firma WTC gotowa jest uczestniczyć w implementacji przedstawionych rekomendacji.

Biznes Plany

Warsaw Trust Consulting oferuje pomoc w zakresie opracowywania biznes planów związanych z realizacją planowanych przedsięwzięć biznesowych. Biznes plan to dokument, od powstania, którego zaczyna się każde przedsięwzięcie gospodarcze.

Dobrze sporządzony biznes plan to klucz do zdobycia finansowania zewnętrznego zarówno w postaci kredytu inwestycyjnego, jak i inwestycji kapitałowych. Biznes plan zawiera szczegółową projekcję funkcjonowania biznesu uwzględniającą szeroko rozumiany potencjał przedsiębiorstwa, prognozy rynkowe, działania konkurencji oraz inne czynniki, mogące mieć wpływ na analizowaną działalność. Gotowy biznes plan jest nie tylko odzwierciedleniem pomysłu na przedsięwzięcie, ale ukazuje także źródła finansowania firmy.

Biznes plan jest podstawowym źródłem informacji, dotyczącej danego przedsiębiorstwa, podstawą do podjęcia decyzji o udzieleniu finansowania. Musi zawierać szczegółowy opis danego projektu oraz przekonujące argumenty, iż projekt przyniesie w przyszłości oczekiwane rezultaty.

Biznes plan powinien stanowić jednocześnie reklamę spółki poprzez ukazanie profesjonalizmu i twórczego myślenia w podejściu do zagadnień objętych biznes planem.

Podstawowymi elementami biznes planów sporządzanych przez naszych ekspertów są:

Charakterystyka przedsiębiorstwa;
Ocena jakości kadry i organizacji przedsiębiorstwa;
Analiza otoczenia strategicznego;
Analiza tendencji rozwojowych, możliwości i zagrożeń;
Analiza rynku;
Analiza zdolności konkurencyjnych;
Projekcje marketingowe;
Plan finansowy;
Analizy ekonomiczne i finansowe;
Analiza wrażliwości; Wartość dodana dla Klienta;

Wartość dodana dla Klienta:

zwiększenie wiarygodności dla Instytucji Finansowych;
szeroka wiedza o technikach analitycznych i doświadczenie w sporządzaniu projekcji finansowych i analiz rynku;

Emisja Obligacji

Oferta obsługi emisji obligacji jest skierowana do Instytucji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA, New Connect, a także do wszystkich podmiotów o silnym standingu finansowym, poszukujących zewnętrznych źródeł finansowania.

Z usług w tym zakresie korzystać mogą również polskie jednostki samorządu terytorialnego, takie jak miasta, gminy, województwa, czy powiaty.

Obligacja jest papierem wartościowym, którego Emitent zobowiązuje się do spełnienia określonego świadczenia (wykupu obligacji) wobec ich właściciela (obligatariusza).

Szczegółowe zasady emisji obligacji są regulowane Ustawą o obligacjach. Zgodnie z nimi bank oferuje usługi w przygotowaniu i obsłudze emisji obligacji Klientom, którzy chcą pozyskać krótko- lub średnioterminowe środki finansowe na prowadzoną działalność gospodarczą bezpośrednio na rynku kapitałowym.

WTC oferuje Klientom prowadzenie emisji następujących typów obligacji:

obligacje przemysłowe;
obligacje komunalne;
obligacje zamienne na akcje;
obligacje z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji, nazywane również warrantami

Obsługując emisję obligacji WTC może pełnić funkcje:

a/ organizatora emisji przygotowującego dokumentację transakcji, w tym:

- dokument obligacji;
- propozycję nabycia;
- memorandum informacyjne;
- wykonanie innych czynności w tym zakresie przewidzianych w umowie o przeprowadzenie emisji;

b/ pełnomocnika do spraw sprzedaży plasującego emisję wśród inwestorów na rynku pierwotnym lub organizatora rynku wtórnego;

c/ pełnomocnika do spraw płatności wykonującego czynności związane z transferem uprawnionym podmiotom świadczeń pieniężnych, wynikających z obligacji;

d/ depozytariusza prowadzącego rachunki powiernicze inwestorów, rejestrującego stan posiadania obligacji oraz przechowującego obligacje w depozycie;

e/ gwaranta sprzedaży zabezpieczającego dojście emisji do skutku, na warunkach uzgodnionych z Emitentem;

Wartość dodana dla Klienta:

dywersyfikacja źródeł finansowania;
jednolita dokumentacja, stanowiąca podstawę prawną kolejnych emisji – uproszczenie procedury;
niższy koszt pozyskiwania środków finansowych w porównaniu z kredytami komercyjnymi oraz pożyczkami bankowymi;
możliwość finansowania krótko- lub średnioterminowego;
elastyczność umożliwiająca dostosowanie wielkości emisji do bieżących potrzeb finansowych Emitenta: wielkości transzy, zapadalności, struktury oprocentowania oraz terminu emisji;
dostęp do szerokiej bazy inwestorów krajowych;
obniżenie kosztów emisji – jednorazowe koszty prawne i przygotowania Memorandum Informacyjnego, brak opłaty skarbowej;
efekt marketingowy – nazwa firmy występuje w publikowanych w prasie ogólnopolskiej, możliwość prezentacji firmy na konferencjach prasowych i spotkaniach z inwestorami;

Doradztwo Restrukturyzacyjne

Wprowadzanie zmian w strukturze przedsiębiorstwa, zasadach jego działania jest nieodzownym elementem utrzymania się firmy na rynku. WTC daje swoim klientom możliwość skorzystania z pomocy wysokokwalifikowanych specjalistów zajmujących się restrukturyzacją przedsiębiorstw.

Proces ten obejmuje w pierwszej fazie szczegółową analizę podstawowych procesów i kierunków działania firmy. W następnym etapie następuje zaprojektowanie zmian i ich prezentacja dla Zarządu Klienta w postaci rekomendowanych działań restrukturyzacyjnych, czy określenie tego co należy zmienić w firmie i dlaczego. Eksperci WTC zdefiniują wspólnie z Państwem podstawowe cele lub „misję”, określą politykę i strategię biznesu, zasady ogólnego planowania jak również struktury organizacyjne i sposoby kontroli wewnętrznej.

Po uzgodnieniach z władzami spółki Klienta ustala się szczegółowy zakres projektu, harmonogram jego wykonania oraz osoby odpowiedzialne za wdrożenia poszczególnych etapów.

Plany restrukturyzacyjne opracowywane przez WTC nakierowane są przede wszystkim na:

Wykorzystanie szans rynkowych;
Częściową lub całkowitą zmianę profilu dotychczasowej działalności;
Przeprowadzenie zmian strukturalnych;
Podniesienie jakości systemu zarządzania;
Usprawnienie organizacji pracy;
Osiągnięcie wysokiej innowacyjności technicznej, produkcyjnej i marketingowej;
Podniesieni jakości oferowanych produktów i usług;
Obniżenie kosztów działalności;
Doskonalenie kadr;
Likwidację nieefektywnych ogniw działalności.

Private Equity

WTC doradza również w procesach inwestycyjnych w polskie firmy nie znajdujące się w publicznym obrocie, które wykazują wysoki potencjał wzrostowy oraz poszukują środków na finansowanie dalszego rozwoju, modernizację, czy też przejęcie innych podmiotów.

WTC rekomendując projekty inwestycyjne, nie nastawia się na specjalizację branżową, koncentrujemy się na tych gałęziach polskiej gospodarki, które pozwalają na uzyskanie średniookresowej przewagi konkurencyjnej, głównie projektach inwestycyjnych o horyzoncie czasowym od 3 do 5 lat.

Wartość dodana dla klienta:

realizacja celów strategicznych dzięki pozyskaniu kapitału na dalszy rozwój;
dostęp do alternatywnego oraz stabilnego źródła finansowania;
współpraca z zespołem ekspertów inwestycyjnych doskonale orientujących się w realiach nie tylko polskiej, ale i światowej gospodarki, posiadającym duże doświadczenie w zakresie zarządzania strategicznego, operacyjnego i finansowego;
możliwość współpracy z Funduszami Inwestycyjnymi.

Studia Wykonalności

Studium wykonalności („feasibility study”) ma na celu dostarczyć wszelkich danych niezbędnych do podjęcia decyzji inwestycyjnej, zarówno inwestorowi, jak i Instytucji Finansującej. Feasibility study obejmuje wszelkie aspekty handlowe, techniczne, finansowe, ekonomiczne i (jeśli jest to wymagane) związane ze środowiskiem naturalnym uwarunkowania projektu inwestycyjnego.

Studium wykonalności zawiera uzasadnienie celu i możliwe strategie rynkowe, możliwy do osiągnięcia udział w rynku i odpowiadające mu zdolności produkcyjne, lokalizacje projektu, istniejące zaopatrzenie materiałowe, opis technologii i wyposażenia oraz, jeśli to niezbędne, opis wpływu projektu na środowisko naturalne. Część finansowa studium określa wielkość nakładów inwestycyjnych, łącznie z potrzebnym kapitałem obrotowym, koszty produkcji i sprzedaży oraz dochody ze sprzedaży i stopę zwrotu zainwestowanego kapitału.

Studia wykonalności, zawierają następujące elementy:

Podsumowanie kluczowych aspektów transakcji (z ang. Executive Summary);
Cele projektu i jego koncepcja;
Charakterystyka inwestora;
Charakterystyka przedsięwzięcia (lokalizacja, aspekty techniczne, marketingowe itp.);
Analiza ekonomiczno – finansowa.

Wyceny Przedsiębiorstw

Jedną z usług oferowanych przez WTC jest : sporządzanie wycen przedsiębiorstw. Przygotowane w tym celu opracowania sporządzamy tak, aby uwzględniały specyfikę branży oraz cel dla którego wycena jest sporządzana.

W realizacji poszczególnych projektów posiłkujemy się grupą doświadczonych ekspertów i konsultantów. Zespoły robocze powoływane są do każdego projektu indywidualnie, w zależności od projektu, produktów, branży jaką Klient reprezentuje.

Wyceny przedsiębiorstw są realizowane przede wszystkim:

jako podstawa do wyceny transakcji kupna sprzedaży;
jako element procesów restrukturyzacyjnych przedsiębiorstw;
w procesach przekształceń własnościowych;
dla celów podatkowych;
jako podstawa dla wypłaty odszkodowań;

WTC oferuje możliwość wyceny przedsiębiorstw następującymi metodami:

Metoda dochodowa

Spośród metod dochodowych wyceny przedsiębiorstw WTC stosuje metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (Discounted Cash Flow – DCF) polega na wyznaczaniu przyszłych przepływów pieniężnych uzyskiwanych ze wszystkich źródeł oraz ich zdyskontowaniu stopą zwrotu odzwierciedlającą stopień ryzyka tych przepływów. Są to więc łączne przepływy pieniężne (po opodatkowaniu) generowane przez dane przedsiębiorstwo, przynależne wszystkim stronom finansującym, tzn. właścicielom i wierzycielom. Zdyskontowane przepływy pieniężne są zdecydowanie najczęściej wykorzystywanym modelem wyceny firmy przy fuzjach i przejęciach.

Metoda majątkowa

W ramach wycen przedsiębiorstw metodami majątkowymi Warsaw Trust Consulting rekomenduje wykonanie szacowania wartości metodą skorygowanych aktywów netto. Metoda ta przeprowadzana jest przede wszystkim w oparciu o badanie bilansu i ma na celu urealnienie wartości kapitałów własnych wycenianego podmiotu. Metoda skorygowanych aktywów netto polega na korekcie wartości zarówno środków trwałych oraz innych składników aktywów, jak i składników pasywów wycenianego przedsiębiorstwa w celu maksymalnego zbliżenia wartości majątku spółki do jego wartości rynkowej oraz uwzględnienia wszelkich zobowiązań jako czynników obciążających (pomniejszających) wartość majątkową przedsiębiorstwa.

Metoda porównawcza (metoda mnożnikowa)

Wycena przedsiębiorstwa jest opracowywana na podstawie porównania wybranego mnożnika finansowego bazując na wynikach rynkowych wycen innych podobnych do wycenianego przedsiębiorstw. Źródłem najbardziej wiarygodnych informacji dla tego typu metody jest rynek kapitałowy, gdzie wartość przedsiębiorstwa jest wyznaczana poprzez zawierane transakcje giełdowe. W charakterze mnożników najczęściej wykorzystujemy następujące wskaźniki finansowe: wskaźnik cena/zysk (P/E), wskaźnik cena/przychody, wskaźnik cena/zysk operacyjny plus amortyzacja (EBITDA) oraz wskaźnik wartość księgowa/cena.

Metoda likwidacyjna

Najczęściej stosowana w przypadku, kiedy planowana jest sprzedaż lub zamknięcie przedsiębiorstwa. Wyceniając przedsiębiorstwo metodą likwidacyjną staramy się oszacować przychody (suma cen) uzyskanych ze sprzedaży poszczególnych składników przedsiębiorstwa. Od sumy wartości otrzymanej ze sprzedaży składników majątku odejmowane są wszelkie zobowiązania finansowe, jakie spółka musiałaby ponieść w przypadku jej likwidacji i tym samym otrzymujemy wartość likwidacyjną przedsiębiorstwa.

Fuzje i Przejęcia

Usługi WTC z zakresu doradztwa przy fuzjach i przejęciach są skierowane do Klientów poszukujących partnerów strategicznych, w celu umocnienia swojej pozycji rynkowej. Mogą z nich także korzystać firmy poszukujące atrakcyjnych celów inwestycyjnych za granicą w celu rozszerzenia swojej działalności na rynkach międzynarodowych. Oferta jest także skierowana do podmiotów zagranicznych, poszukujących na polskim rynku celów do transakcji służących wzmocnieniu ich obecności na rynku polskim. WTC doradza także Klientom zainteresowanym zbyciem posiadanych przez siebie spółek lub zorganizowanej części majątku (dyfuzje).

Oferujemy kompleksową obsługę transakcji fuzji i przejęć pod względem strategiczno-finansowym. WTC może podjąć się roli głównego doradcy w procesach związanych z fuzjami i przejęciami poprzez nadzór nad pracą innych podmiotów zaangażowanych w transakcję po stronie Klienta lub doradztwa w typowych transakcjach Fuzji i Przejęć, w tym doradztwa finansowego w transakcjach LBO (ang. „leveraged buy-out”) oraz MBO (ang. „management buy-out”).

Przy transakcjach LBO spółka zostaje przejęta przy wykorzystaniu środków z kredytów lub pożyczki. LBO można przeprowadzić, gdy przejmowana spółka posiada zdolność do generowania znacznych strumieni pieniężnych, nie ma znaczących i pilnych potrzeb inwestycyjnych, funkcjonuje w branży, w której posiadanie długu nie powoduje perturbacji w działalności spółki. Szczególną formą transakcji LBO jest MBO, polegająca na kapitałowym zaangażowaniu samego zarządu spółki.

Wartość dodana dla klienta:

uzyskanie efektu synergii, w szczególności przez osiągnięcie efektów skali;
zwiększenie zakresu oferowanych usług i wytwarzanych produktów;
zwiększenie udziałów w rynku i poszerzenie bazy klientowskiej;
redukcję kosztów;
umocnienie pozycji spółki na rynku;
wzrost rynkowej wartości firmy;
dla sprzedających – uzyskanie najlepszej, możliwej do osiągnięcia na rynku ceny za sprzedawane udziały lub akcje spółek, albo zorganizowanych części majątku;

Doradztwo Strategiczne

Współpraca z WTC otwiera możliwość efektywnego zarządzania strategicznego w oparciu o nowoczesne rozwiązania światowe. Indywidualna analiza bieżących i długoterminowych potrzeb finansowych Klienta umożliwia naszym specjalistom przygotowanie dla Klienta optymalnych rozwiązań w zakresie finansowania, inwestowania czy minimalizacji ryzyka finansowego realizowanych transakcji i zbudowania długookresowej strategii rozwoju.

Usługi z zakresu doradztwa strategicznego oferowane przez WTC są skierowane przede wszystkim do dużych firm i korporacji oraz inwestorów instytucjonalnych.

W zakres usług oferowanych przez WTC wchodzą:

ocena stanu aktualnego: analiza aktualnej sytuacji ekonomicznej firmy, ocena zagrożeń i potencjalnych możliwości rozwoju, rekomendacje odpowiednich działań – tego typu analizy przeprowadzane są dla firmy, a także dla potencjalnych inwestorów i kredytodawców;
przygotowanie programów rozwoju oraz szczegółowych biznes planów, rozpoznających sytuację firmy wraz z nakreśleniem, wspólnie z zarządem firmy, realistycznych celów strategicznych i pomoc we wdrożeniu rekomendowanych działań;
ocena wykonalności – „Feasibility Studies” oraz efektów realizacji konkretnego projektu (joint venture, inwestycji, zmiany profilu produkcji); ocena nakładów finansowych koniecznych do skutecznej jego realizacji;
kierowanie projektami – „Project Management” o dużej złożoności, w czasie których prowadzone są negocjacje z różnymi partnerami, w tym poszukiwanie źródeł i organizacja finansowania nowych przedsięwzięć;

Wartość dodana dla Klienta:

podniesienie efektywności działania przedsiębiorstwa i wzrost jej wartości rynkowej przez wewnętrzną restrukturyzację, realizację projektów inwestycyjnych, nawiązanie aliansów strategicznych lub pozyskanie nowych środków finansowych;
optymalizacja zarządzania strategicznego w aspekcie globalizacji konkurencji;
efektywne zarządzanie projektami o charakterze ”multi” narodowym;